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索尼与爱立信并购案例 跨国并购有“法”则

http://www.rs66.com 人生指南  2006-11-26 11:28:18  

　　再没有比“并购”更加引人关注的事情了，从联想与IBM、TCL与阿尔卡特到明基收购西门子手机，就连老牌家电企业海尔集团也正式证实正在考虑收购美国家电巨头美泰公司MaytagCorp.而一旦这次收购获得成功，海尔将成为全球最大的家电厂商之一。

　　资本的置换和重新分配频繁地发生在世界，越来越多的亚洲企业参与其中，但是为何刚刚并购完成的索爱能够顺利渡过财务危机？明基此次收购西门子手机为何不直接通过资产置换股权的方式，而采用如此“避高就低”的操作方式？规则的作用是不容忽视的。

　　有“大钱”才能做大事——财务瑕疵及其风险

　　代表案例：索尼与爱立信并购案

　　2001年8月，瑞典电信设备制造商爱立信与日本电子消费品巨头SONY达成协议，合并其全球行动电话业务，成立新的合资企业。新成立的SONYERICSSON将负责为SONY和爱立信手机用户提供售后服务。而爱立信在和索尼合并之前手机方面的亏损就达162亿瑞典克朗。

　　就在索爱刚刚并购完成后的几个月内，大面积的亏损导致合资企业濒临危机，这个时候，并购的双方企业也是索爱的大股东，索尼和爱立信共伸援手，再度投资，使合资公司起死回升，最终步入良性循环。

　　案例解析：

　　“企业并购过程中的财务瑕疵风险

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