财务治理结构：一项理论研究问题

通过实行财务经理人员的工薪高出一般职工工资的几十倍以上，来激励财务经理人员的财务决策行为，满足企业股东利益最大化的目标。必须指出的是，迄今为止，我们还没能解决好对于经理人员的激励问题（包括报酬构成、报酬数量、报酬考核指标三个方面），结果是股东和经理或两败俱伤，或因小失大。当然，激励机制、财务治理（乃至公司治理）与财务资本市场又是相关联的，激励机制离不开一个完善有效的财务资本市场，而其作用的发挥则有赖于财务治理结构（乃至公司治理结构）的完善。

　　3.完善证券市场的评价功能，加强对公司财务经营的监督，减少财务经理人员的“偷懒”和机会主义行为。财务治理的有效性，在很大程度上取决于证券市场的有效性。证券市场的评价功能不仅可以缓解信息不对称问题（因为市场具有一定的信息披露机制），而且成为控制权因素、声誉因素发挥约束作用的前提（因为市场竞争的优胜劣汰规则对财务经理人员的打击是“致命”的）。一般而言，证券市场对财务治理的正面作用主要体现在以下几个方面：一是证券市场的股价机制，方便投资者了解公司财务经营信息，降低了股东对管理层的监控信息成本；二是证券市场的收购兼并机制，可以对公司财务治理的低效率加以强制