TCL上市启示录：驾驭快马才是企业成功之道

值在整个资产中得到体现，并使人力资本在资本市场一举凸现，这可以说是中国改革观念的一大进步，是人力资本理论在国有企业改制中的一个里程碑式的展现，同时也预示着国有企业改革会在更加务实、更加承认企业家作用的前提下进行。

　　三是，TCL上市，将有利于解决许多历史遗留的国企改制问题，比如廉价投票权问题；比如内部人控制问题。过去，国有企业的领导由于利益无法得到保证，因此只能通过职务消费、廉价投票甚至腐败行为来间接地实现自己的利益。这就大大增加了交易成本，造成对整个经济不利的后果。现在，李东升等企业家的能力正式得到承诺，并且在市场上体现为资产价值，其收益远胜于偷偷摸摸的所谓“流失”国有资产。可想而知，TCL的模式将通过承认企业家的市场价值，实质性地解决一些长期困扰人们的国企改革问题。

　　四是，TCL上市，将有利于建设一个健康的股市。过去，国有企业上市，基本上不体现企业家的价值。再加上约2／3的非流通股的设置，国有企业上市后，除了“圈钱”，很难取得真正的成效，证监部门也因为面对的是一个虚拟的国有大股东而很难进行实质性的监督，因此股市长期被种种黑幕和不规范行为所扰。但按TCL的模式，管理层拥有巨额股份资产，则流通股股