上市公司面临“汇改新政”考验

　　央行9月底发布了《关于进一步改善银行间外汇市场交易汇价和外汇指定银行挂牌汇价管理的通知》，专家认为此次“汇改新政”是人民币汇价管理的进一步完善，有利于提高市场在汇率形成中发现价格，规避风险的基础性作用。但同时，也对上市公司风险管理能力提出了更高的要求。

　　企业外汇风险突显

　　银河证券的张新法指出，央行的“汇改新政”无疑对涉外企业防范外汇风险的能力提出了更高的要求，也同样在考验相关上市公司应对外汇风险的能力和水平。外汇风险一般包括外汇交易风险，经济风险，会计风险。由于经济风险具普遍性，涉及所有微观主体，会计风险只出现在编制合并报表过程中，并不影响企业的现金流量，因此，结合外汇“汇改新政”内容来看，企业面对的外汇风险主要表现为外汇交易风险。

　　张新法表示，上市公司交易风险主要表现在三个方面，首先，以信用为基础的即期或延期付款为支付条件的商品或劳务的进出口，在货物装船或劳务提供后，出口商承受出口收入的外币汇率下跌的风险，同样进口商承受进口支出的外币汇率上升的风险。其次，外汇银行在中介性外汇买卖中持有的外汇头寸的多头或空头，也会因汇率变动而可能蒙受损失。再次，以外币计价的国际投资和借贷活动，