上市公司激励机制之国家政策知多少

　　内容摘要

　　本文从政策出处入手，沿着鼓励性政策和规范性政策两个路径，深入分析我国上市公司激励机制的相关国家政策，同时关注国家政策对于收入差距调节、激励股票获得、购股资金来源、激励股票流通以及规范实施细则等问题的影响，并对政策趋势进行了预测。

　　图1上市公司激励机制相关政策涉及利益相关方分析图

　　前言

　　我国上市公司激励机制的实施之所以存在较多的问题，很大程度上是源于国内政策法规的影响。一方面我国政策法规不够完善，尤其是对于新鲜事物缺乏规范细则，导致上市公司在激励机制上存在很多问题。另一方面我国政策法规不具备持续性和稳定性，导致激励机制的外部政策环境变化较大，因而激励机制被迫随之变化。

　　自1993年《公司法》颁布开始，中国陆续以法律、意见以及通知等方式发布了同上市公司激励机制有关的许多政策。按照政策对激励机制的态度，可以将这些政策中的规定分为两个类别：鼓励性规定和规范性规定。

　　一、激励政策出处

　　我国上市公司激励机制相关的政策主要由国务院部委以及地方政府制定。各个地方也制定了大量涉及激励的政策法规，尤其是北京、上海和深圳等经济发展迅速的区域。以深圳市为例，深圳市国资委先后制定了59个政策