上市公司激励机制之国家政策知多少

较为明显，操作性也不是非常明确，难以应用到具体实践中。

　　规定细则。例如我国公司法明确规定了转投资限制，即第12条规定：公司向其它有限责任公司、股份有限公司投资的，除国务院规定的投资公司和控股公司外，所累计投资额不得超过本公司净资产的50%，投资后接受被投资公司以利润转增资本的增加额不包括在内。

　　四、激励机制政策效应分析

　　1.高管价值逐渐得到认可

　　2004年的激励水平整体仍然处在增加趋势上。国家政策逐渐放宽对激励的限制，高管薪酬大幅度增长，已经同普通员工拉开了距离。高管持股得到了普遍认可。虽然国有大型企业不能实施MBO，但2004年许多非国有企业以及中小型国有企业仍然实现了MBO。

　　2.激励机制更加规范

　　国家政策对上市公司高管薪酬以及持股的规定虽然不够完善，但是还是起到很大的规范作用。在下述众多方面规定之下，我国上市公司的激励日趋规范化：规范了高管薪酬的来源，限制其从子公司领取报酬；对高管收购公司股票的操作、激励过程及结果的信息披露、高管所获股权和货币的税收问题、高管所持股份流通及高管与普通员工的收入差距进行了规范。

　　五、激励机制政策趋势预测

　　1.实施充分激励机制之动力

　　2004年是宏观调节固定资本