上市公司激励机制之国家政策知多少

增长和经济体制改革并行的一年，国有企业改革不断深化，国有资产管理体制改革也取得明显成效。以前的激励模式同现代经济改革、现代企业制度以及按劳分配原则出现了明显的不协调，也正是因为这种不协调和不适应惹出了一系列关于激励机制的热点问题，其中股票激励机制受到的关注最多。云南红塔集团的褚时健因贪污被捕，引起了极大的社会反响。多数人认为他是“以不正当的手段取得了他该拿的正当报酬”。这些问题是建立现代企业制度、体现按劳分配原则以及企业发展的巨大阻碍，引起了国家的充分重视。因此遵循按劳分配原则和推动国有企业体制改革是实施股票激励政策的驱动力。

　　2.实施充分激励机制之障碍

　　改革开放以来，我国国有资产的总量有了大幅度增长。上市公司激励机制之所以迈不开步子的原因如下：一方面，国有资产的流失状况惊人。在我国相应制度不详细且不完善的情况下，股票激励成为国有资产流失的一个渠道。股票激励过程中造成国有资产流失的原因如下：国有非流通股股权价格评估过低；经营者自己制定激励机制，激励水平偏高；MBO中自买自卖现象严重。另一方面，激励机制要保证股民利益不受侵害以及公司内外的公平性。因此国家政策对上市公司激励机制尚有诸多限制。