纵谈国外企业收购与兼并中的风险管理

　　企业购并，这种极具风险性的资本运营活动，也是一项复杂的系统工程，购并交易过程中存在的不确定因素很多，所以收购公司及中介机构面临的风险也特别大。如何对风险进行有效管理是企业购并活动中的核心问题之一，它将直接影响到企业购并成功与否以及成功购并之后的健康运作。但是目前我国企业和投资银行刚刚涉足企业购并业务，对购并活动中出现的各类风险的感性认识及理性认识尚处在初级阶段。学习和借鉴国外企业收购与兼并中的风险管理理论、方法，对我国投资银行拓展其购并业务以及企业提高资本运营效率都会有所受益。因此，下面就对国外企业收购与兼并中的一些风险管理知识作一简单介绍。

　　在国外购并风险管理理论中，美国学者莫伯莱把企业购并风险界定为纯粹风险和投机风险两种。纯粹风险就是只有损失或损失为零，而无获利可能性的风险。而投资风险则存在三种可能性：没有损失；遭受损失；获得收益。纯粹风险有一定的规律性，如符合大数法则，可以设计一套制度来进行风险管理。投机风险则不符合大数法则，因而管理的方法与纯粹风险不同，主要采取组合、中合等方法来避免或减少风险。由企业购并风险的性质所决定，企业购并风险管理兼具金融投资风险管理和实业投资风险