企业财务管理中的期权特征分析

　　近20年来，期权理论在西方国家得以迅速发展，其应用不仅仅局限于金融市场，而且推广到了企业的财务管理领域中，期权不再仅仅是一种有效的避险工具和投资获利工具，而且促进了现代企业的财务管理分析中的新思路与新方法的发展。由于期权理论在企业财务中的运用，使得传统财务中的许多难题得以解决，许多局限得以突破，财务理论的面貌为之焕然一新。而我国对于期权理论在企业财务管理中的运用尚处于初始阶段，本文仅就期权思想在企业财务管理活动中各种应用加以分析，以此作为进一步探索我国企业财务管理新思路和新方法的基石。

　　一、企业投资决策管理中的期权特征分析

　　投资管理决策是企业为了对若干可行性方案进行研究论证或者对单一方案的可行性进行分析，运用一系列的科学理论、方法和手段，从若干个可行方案中选取最佳方案或确定某一方案是否可行的判断分析过程。传统的投资管理决策方法主要是净现值法，该法以净现值的大小或正负为标准来选取最优方案或确定一个方案的可行性，其最大的缺陷在于忽视了企业投资管理过程中的柔性，即企业可根据投资环境的发展变化而做出相应的决策——当环境朝着有利于企业的方向发展时，企业可以决定开始投资或追加投资，当环境朝着