上市公司年报中隐藏七大黑幕

　　截至4月29日已经公布的1280份年报来看，上市公司总体成绩还是不错：1280家公司利润总额达1804亿元，同比增长44.67%；平均每股收益0.26元，同比增长85%；平均净资产收益率达9.7%，同比增长300%以上。但是在繁华的背后，我们也发现上市公司年报中存在七大问题。

　　问题一：“造系运动”后患无穷

　　自建立以来，沪深股市成就了很多“系”，前有中科系、华晨系，后有德隆系、鸿仪系、飞天系、卓京系等。而在2004年，出事的“系”频频爆出，出事后对上市公司造成的伤害在年报中得到了最明显的体现。

　　年报显示，德隆系出事后，三驾马车”目前仅有湘火炬缓过气来，而ST屯河、合金投资经营状况不但没有改善，而且持续恶化。与德隆系沾边的公司也是伤痕累累，其中ST重实每股亏损达14元多，创下了股市新纪录。天山纺织也变成了*ST天纺。

　　与此类似的还有鸿仪系和最近出事的“飞天系”等。

　　仔细分析年报，造“系”者掏空上市公司的手法只有三种：占用资金、担保和关联交易。控制人占用上市公司资金的形式多样：借款、垫付资金、销售业务往来等。实在不行了，就拿劣质资产当成优质资产卖给上市公司，后患无穷。

　　问题二：券商黑洞触目惊心

　　2004年，券商危机对参与委托理