基于合并报表信息特征的财务决策

，控股母公司与下属被控股企业间、各子公司间等都是独立的法人，均对其债务承担有限责任。从而分散和锁定整个集团的各种风险。（4）母公司和各子公司可能都是独立的融资主体，使整个集团内部具备多个融资主体，大大拓宽了集团融资方式和渠道。比如被称为“××系”的公司；有的集团母公司刚刚在大陆A股融资成功，又大举分拆一个子公司到香港资本市场IPO.在这里我们给读者留下一道思考题：合并会计报表数据能反映整个集团股权融资的规模需求，以及与此相配比的负债融资能力吗？

　　2.合并报表中负债能力的金字塔式杠杆效应

　　一般地，一个公司的负债能力依据其自有资本、还款可能性和提供的担保而定。但是企业集团在负债能力上具有杠杆效应。这种杠杆效应产生控股使企业规模日益庞大，并形成一个金字塔式的控制体系。这种一层一层连锁控股导致多次运用同样的永久资本、同样的不动产，取得不同的借款，从而导致负债的可能增加，对其控制的资产和收益发挥很大的杠杆作用。假设处于金字塔底层的数家孙公司共有8000万元的资产，负债和股东投资各为4000万元。处于子公司地位的控股公司可以把孙公司的股票作为其公司资产，2000万股本加负债2000万。而拥有子公司股票的母公司可以用10