会计信息复杂性与财务估价修正

循情况；（4）获取公司现金流量信息的难易程度；（5）获取公司经营风险水平的难易程度；（6）获取公司当前资本结构的难易程度；等等。

　　3.会计信息复杂程度分数（ComPlexityscore）

　　还可以结合财务估价模型的输入变量，对每个变量所对应的会计项目（会计信息）分别进行复杂性程度分析。通过采取问卷调查的方式，依据重要性原则，对展开的各个会计项目的复杂性给出一个衡量分数，最后就可以汇总得出一个会计信息复杂程序的总分数。分数越高，信息复杂程度就越高。

　　三、会计信息复杂性影响财务估价的实证证据

　　普华水道（2001）的研究报告发现，会计透明度与资本成本之间存在直接的关系。不透明系数越高，其资本成本就越高；会计信息越透明，资本成本就越低。而资本成本的高低将直接影响财务估价。

　　有证据表明，资本市场对跨行业经营的大公司的价值，相对于业务单一的公司的价值要打一定的折扣（减）。原因是，一方面因为业务分散，铺得太开，漫漶了着力点，缺少主业从而致使经营效率低下；另外就是由于会计信息的复杂性导致投资者对财务信息的怀疑。如果价值折减是由于会计信息复杂性使然，若集团公司分解为各自独立的业务实体，各分部独自报告财务信息，则这种分